一、功能定位：融資租賃是一種金融（服務(wù)）產(chǎn)品，融資擔(dān)保是金融中介服務(wù)。

融資租賃直接借出機器設(shè)備等（租賃）物，實際借出的是資金。在中國金融嚴(yán)格監(jiān)管體制下，融資租賃有三種業(yè)態(tài)。其中金融租賃屬金融業(yè)，金融租賃公司是非銀行金融機構(gòu)，由銀監(jiān)會監(jiān)管；外資（及中外合資、中外合作）融資租賃公司由商務(wù)部（外資服務(wù)部門）監(jiān)管；由一般（經(jīng)營性）租賃公司升格為融資租賃公司（試點單位），則由商務(wù)部（商品流通服務(wù)部門）監(jiān)管。

融資擔(dān)保則是金融服務(wù)中介，主要以自身的信用，在借款人（企業(yè)、客戶）和貸款人（銀行等）之間發(fā)揮專業(yè)的中介橋梁作用，提供風(fēng)險分散服務(wù)，因此擔(dān)保并不直接借貸資金，只有代償后，才由虛擬的債權(quán)人（或有債權(quán)人）轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實的債權(quán)人。

二、報表（資產(chǎn)）反應(yīng)：擔(dān)保責(zé)任不進入資產(chǎn)，租賃物則進入資產(chǎn)。

融資租賃公司出租的租賃物(如機器設(shè)備等)在租賃期內(nèi)的所有權(quán)屬于租賃公司，因而完全作為公司的資產(chǎn)（流動資產(chǎn)）在資產(chǎn)報表中充分反應(yīng)。

由于擔(dān)保責(zé)任形成時，對于擔(dān)保公司只是或有債權(quán)，因而擔(dān)保責(zé)任不能以資產(chǎn)（債權(quán)）名義進入公司資產(chǎn)負債表（而只要代償后，才列入暫付款或應(yīng)收款）。

因此，雖然擔(dān)保公司可以承擔(dān)的擔(dān)保責(zé)任額可按資本金的1：5～10倍放大。但擔(dān)保公司資產(chǎn)負債表反應(yīng)的資產(chǎn)基本上對應(yīng)的是資本金+風(fēng)險準(zhǔn)備金+未分配利潤。即是說，基本上是以資本金為主，資產(chǎn)放大效應(yīng)小。而融資租賃公司只要經(jīng)營良好，融資渠道通暢，可按凈資產(chǎn)的10倍做大租賃資產(chǎn)?，F(xiàn)實經(jīng)濟生活中，全球和全國都有著名的租賃大公司，而擔(dān)保公司的市場影響則要少得多（在全球更是如此）。

三、經(jīng)營風(fēng)險：融資租賃的風(fēng)險最低，而擔(dān)保的風(fēng)險最大。

融資租賃是物權(quán)和債權(quán)的結(jié)合。即是說租賃公司作為出租人，首先是擁有出租物的所有權(quán)，同時還要求承租人(作為債務(wù)人)盡可能提供資產(chǎn)抵押及第三方租金擔(dān)保及余值擔(dān)保。因此，在同等條件下，融資租賃的風(fēng)險比銀行都低，是所有債權(quán)人中，風(fēng)險最低的。

而擔(dān)保，往往是借款人離銀行放貸門檻尚有一定差距，要求擔(dān)保公司擔(dān)保后才可放貸。顯然，擔(dān)保的客戶比銀行直貸的客戶的質(zhì)量低。實際工作中，擔(dān)保與銀行抵押的差別在于：擔(dān)?？山邮芤愿犊畹弊C（土地、房產(chǎn)）資產(chǎn)作反擔(dān)保；在量上，作為反擔(dān)保措施的資產(chǎn)的抵押擔(dān)保率高于銀行，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)抵押擔(dān)保率可達100％及其以上?？梢姄?dān)保在債權(quán)人及準(zhǔn)債權(quán)人中，承擔(dān)的風(fēng)險是最高的。債務(wù)人違約后，擔(dān)保人獲得的保障最低。

從另一個角度講，租賃是富人的游戲，即越是發(fā)達的國家和越好的企業(yè)，融資租賃用得越多從國家講，歐、美、日等發(fā)達國家的租賃滲透率最高，達30％以上，而落后國家運用得少，中國只有3%；在中國，長三角，珠三角，京滬穗等城市租賃運用得多，西部地區(qū)用得少；現(xiàn)金流量好，朝氣的行業(yè)如電信、石油，遠洋及內(nèi)河航運、航空、運輸?shù)?，租賃運用得多；西方發(fā)達國家優(yōu)質(zhì)，知名的大型設(shè)備（如通用的飛機發(fā)動機、醫(yī)療設(shè)備、西門子的醫(yī)療設(shè)備、電氣設(shè)備、卡特彼勒的泵車等）一半以上是通過租賃實現(xiàn)銷售。因此，融資租賃首先通過和大的，成功的公司合作，可快速作大資產(chǎn)，通過強強合作確立品牌和市場影響。反過來，擔(dān)保從其一誕生之日起，就肩負扶助中小企業(yè)等弱勢群體的歷史使命（因而在中國，企業(yè)融資擔(dān)保領(lǐng)域，政策性國有擔(dān)保占主導(dǎo)地位），是天生與中小企業(yè)并肩的合作伙伴。如果擔(dān)保公司去中小企業(yè)化而將主要精力用于扶持大公司大項目，既有違道德導(dǎo)向，人們也難以接受。

四、收益水平：融資租賃收益高于擔(dān)保。

中國融資租賃的收益率，可分為為三檔。較低的一般在8～9％.主要是銀行系金融租賃公司，他們往往只作單筆在億元以上的優(yōu)質(zhì)大單（如飛機、輪船、通信、石油等設(shè)備）；中檔的為10～13％；較高的為15～17％（一般是小企業(yè)、小設(shè)備）。由于租賃交易的慣例、靈活的交易結(jié)構(gòu)，對客戶的門檻較低以及客戶實際獲得的好處明顯，客戶一般都能接受這個融資成本。僅以中檔收益水平10～13％來考察，租賃公司在銀行的融資成本一般為6---7％，因此租賃公司的毛收益率在4～6％。

而擔(dān)保費率一般在2.5～3％（大型國有擔(dān)保公司的平均費率不到2％，金控擔(dān)保2009年平均費率1.7％），不及租賃收益的一半。

五、與銀行的依賴程度：租賃依賴銀行（貸款），銀行依賴擔(dān)保（擔(dān)險）。

租賃需要銀行的信貸支持，特別是在租賃資產(chǎn)證券化之前，90％以上的資金靠貸款（按凈資產(chǎn)1：10放大）。

銀行則依賴擔(dān)保，特別是政策性的大型國有擔(dān)保公司。銀行對中小企業(yè)的放貸需要擔(dān)保的增信升級才能達到放貸門檻，也要依賴擔(dān)保的風(fēng)險分散機制來控制放貸損失，提升信貸資產(chǎn)質(zhì)量。

融資租賃合同擔(dān)保實務(wù)中應(yīng)注意的問題

融資租賃合同擔(dān)?？梢圆扇≡谧赓U合同中明確約定相應(yīng)擔(dān)保條款方式，或亦可簽署獨立的擔(dān)保合同或出具擔(dān)保函。融資租賃合同擔(dān)保實務(wù)中應(yīng)注意的問題主要有：

(一)擔(dān)保人應(yīng)當(dāng)具有擔(dān)保的權(quán)利能力與行為能力

1、采取保證方式時，著重考慮保證人是否具有作為保證人的主體資格。如根據(jù)《擔(dān)保法》國家機關(guān)不得為保證人(經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)為使用外國政府或者國際經(jīng)濟組織貸款進行轉(zhuǎn)貸的除外)，學(xué)校、幼兒園、醫(yī)院等以公益為目的的事業(yè)單位、社會團體，未經(jīng)法人授權(quán)的企業(yè)法人分支機構(gòu)、職能部門不得為保證人。

2、出租人應(yīng)對擔(dān)保人進行資信調(diào)查，確定其擔(dān)保能力。

(二)考慮到監(jiān)控難度等問題，應(yīng)審慎使用浮動抵押制度

浮動抵押制度是《物權(quán)法》引入的新制度。浮動抵押抵押財產(chǎn)具有較大的靈活性，抵押人被賦予較大的處分權(quán)能。但它也不可避免地會給抵押權(quán)人抵押權(quán)的。實現(xiàn)帶來諸多風(fēng)險：

1、浮動抵押財產(chǎn)價值可能在特定化之前減少或流失，使抵押權(quán)人的債權(quán)難以得到清償。抵押財產(chǎn)處于流動狀態(tài)，抵押人可能濫用其自由處分權(quán)，非法轉(zhuǎn)移、變更財產(chǎn)，致抵押財產(chǎn)總體價值減少，損害抵押權(quán)人利益。

2、浮動抵押財產(chǎn)在發(fā)生法定或者約定事由時方能確定，這給預(yù)測抵押財產(chǎn)的價值帶來困難。

3、浮動抵押制度有賴于良好的社會信譽、誠信和市場環(huán)境。

4、由于浮動抵押具有浮動性，抵押財產(chǎn)處于動態(tài)變化中，《物權(quán)法》沒有規(guī)定抵押權(quán)人對抵押人及抵押財產(chǎn)相應(yīng)的監(jiān)督權(quán)，抵押權(quán)人無法掌握抵押人的生產(chǎn)經(jīng)營狀況及抵押財產(chǎn)的價值變化，不利于保障抵押權(quán)人的債權(quán)。

5、浮動抵押不得對抗善意取得第三人的所有權(quán)。

鑒于以上缺陷，出租人對于浮動抵押應(yīng)采取審慎態(tài)度。依據(jù)《物權(quán)法》196條規(guī)定，浮動抵押中抵押財產(chǎn)確定的情形之一為“當(dāng)事人約定的實現(xiàn)抵押權(quán)的情形”。出租人應(yīng)盡量在浮動抵押合同中明確約定提前實現(xiàn)抵押權(quán)的情形。一旦發(fā)生了當(dāng)事人約定的情形，抵押財產(chǎn)即被確定，抵押人不得再處分抵押財產(chǎn)，抵押權(quán)人可以要求實現(xiàn)抵押權(quán)，從而保障自己的債權(quán)。

(三)約定行使擔(dān)保物權(quán)條件，保障擔(dān)保利益，節(jié)約交易成本

《物權(quán)法》第170條規(guī)定，除了債務(wù)人不履行到期債務(wù)情況下，當(dāng)事人可以自由約定實現(xiàn)擔(dān)保物權(quán)的情形，賦予當(dāng)事人更大的意思自治。出租人在擔(dān)保合同中應(yīng)對實現(xiàn)擔(dān)保物權(quán)的情形明確約定，充分利用法律賦予的權(quán)利，及時防范風(fēng)險。

(四)積極行使擔(dān)保權(quán)保護自身合法權(quán)益

《物權(quán)法》縮短了抵押權(quán)人行使抵押權(quán)的期間，因而，如果抵押權(quán)人未能在主債權(quán)訴訟時效期間行使抵押權(quán)則其利益將不會受到法院保護。出租人有效的內(nèi)部控制制度，合同履行跟蹤制度在此至關(guān)重要。

(五)及時進行擔(dān)保登記，避免不必要的損失

《物權(quán)法》將動產(chǎn)擔(dān)保由以往的登記生效主義轉(zhuǎn)向登記對抗主義。盡管不進行登記，并不影響動產(chǎn)擔(dān)保的效力，但是為了能有效對抗善意第三人，出租人應(yīng)督促擔(dān)保人進行登記。

(六)適當(dāng)考慮適用留置、應(yīng)收賬款質(zhì)押等擔(dān)保方式

《物權(quán)法》規(guī)定企業(yè)之間可以留置，而且留置權(quán)和債權(quán)可以不屬于同一法律關(guān)系。這為出租人采取留置擔(dān)保方式提供了可能性。同時，也可以采用應(yīng)收賬款質(zhì)押的方式。

(七)對租賃物殘值的擔(dān)保

租賃物殘值擔(dān)保為融資租賃所特有，它是為保障出租人對于租期結(jié)束時租賃物殘值利益而設(shè)定。對租賃物殘值的擔(dān)保一般適用于當(dāng)融資租賃合同中據(jù)以計算租金的金額不是租賃物購置成本的全部的情形。此類擔(dān)?？梢杂傻谌嘶虺凶馊颂峁?  對此建議條款：雙方約定在租賃合同屆滿時租賃物的具體殘值；對合同屆滿時租賃物進行評估和變現(xiàn)，約定評估的具體方式或者評估機構(gòu)；當(dāng)租賃物的評估變現(xiàn)價值低于雙方約定的殘值時，由承租人或第三人對差額作出擔(dān)保。

(八)建立健全租賃物取回占有機制

在租期內(nèi)，租賃物處于承租人使用和控制之下，因而出租人可考慮采取合同約定、合同公證、租賃物標(biāo)志化等手段設(shè)立明確、可操作的租賃物取回權(quán)制度，充分保障租賃物權(quán)。取回權(quán)并不是《擔(dān)保法》中的擔(dān)保制度，但是對于保障出租人的利益必不可少。2007年，我所總結(jié)參與“中國融資租賃法”立法工作的心得，結(jié)合受全國人大委托進行取回權(quán)課題研究工作的成果，出版了《融資租賃登記與取回權(quán)》一書，該書對融資租賃交易中租賃物取回權(quán)的制度構(gòu)建及交易設(shè)計提出了建設(shè)性的意見。