融資租賃在我國(guó)得到了近十年高速的發(fā)展，無(wú)論是資產(chǎn)規(guī)模、公司數(shù)量、創(chuàng)新理念還是社會(huì)認(rèn)知程度都達(dá)到了新的高度。租賃業(yè)如何可持續(xù)發(fā)展、發(fā)展趨勢(shì)和方向等課題引起了越來(lái)越多租賃公司、租賃同仁的重視、關(guān)注和思考。遠(yuǎn)東租賃提出租賃2.0，李思明總經(jīng)理提出租賃+，不少公司提出了產(chǎn)融結(jié)合、租賃與投資相結(jié)合、租賃與資產(chǎn)管理相結(jié)合的經(jīng)營(yíng)思路和業(yè)務(wù)定位。

　　租賃是資產(chǎn)融資，因此重視租賃資產(chǎn)管理既是租賃經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在要求，又是租賃價(jià)值鏈延伸、服務(wù)延伸、樹(shù)立特色的可用武之地。

　　租賃資產(chǎn)管理可以分成幾個(gè)不同的層面、不同的維度，內(nèi)容廣泛、角度多元。希望通過(guò)初步梳理分析，拋磚引玉，共同討論。

　　一、租賃資產(chǎn)的分類(lèi)

　　1、 由租賃物組成的基礎(chǔ)資產(chǎn)

? 租賃物的選擇環(huán)節(jié)：應(yīng)考慮租賃物的通用性、保值性、先進(jìn)性、適用性、變現(xiàn)能力等；
       ? 購(gòu)買(mǎi)環(huán)節(jié)：涉及租賃物詢(xún)價(jià)、價(jià)格和價(jià)值、采購(gòu)合同條款、付款條款、交貨、驗(yàn)收等；
       ? 租后管理和確權(quán)：涉及標(biāo)識(shí)、登記、抵押、保險(xiǎn)、維護(hù)、管理、監(jiān)控、服務(wù)等；
       ? 處置：對(duì)企業(yè)的重要程度、余值、二手市場(chǎng)、租賃物生命周期價(jià)值曲線(xiàn)、留購(gòu)、出售、續(xù)租等；
       ? 租賃物本身的產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力、再融資能力等。

　　這也可以說(shuō)是租賃的資產(chǎn)端，它是租賃資產(chǎn)管理的基礎(chǔ)和起點(diǎn)。前三個(gè)環(huán)節(jié)各租賃公司都非常重視，因?yàn)樽赓U是資產(chǎn)融資。而后面二個(gè)方面相對(duì)研究不夠、重視不足，也因?yàn)槭袌?chǎng)的成熟、專(zhuān)業(yè)化的深入有一個(gè)過(guò)程，因而租賃特點(diǎn)和比較優(yōu)勢(shì)還沒(méi)能充分展現(xiàn)。同時(shí)這又給租賃的發(fā)展帶來(lái)巨大的動(dòng)力和空間。

　　重視租賃物，是租賃與銀行信貸的差異之一。能有效地管理租賃物就可以更好的控制風(fēng)險(xiǎn)，也可以利用租賃物實(shí)現(xiàn)融資，飛機(jī)、汽車(chē)、火車(chē)等本身就應(yīng)該也可以發(fā)揮其再融資能力。

　　不同租賃物有不同的要求、辦法和措施，如飛機(jī)和汽車(chē)相比管理難度相差很大。

　　這里舉幾個(gè)例子：

　　例1：引用租賃專(zhuān)家王佳林先生的微信：

　　“上世紀(jì)90年代，我剛到GECAS時(shí)，正是GECapital收購(gòu)GPA后不久，還在磨合期，當(dāng)時(shí)GECAS一百多號(hào)人中很大一部分都是GPA過(guò)來(lái)的人，都是航空及航空租賃業(yè)界的頂級(jí)專(zhuān)家。我也見(jiàn)過(guò)幾次Tony Ryan，那位傳奇式的GPA的創(chuàng)始人。90年代初，GPA在其最鼎盛的時(shí)期突然倒閉，固然如文章中所說(shuō)“流動(dòng)性危機(jī)加之IPO失利”，但其最根本的原因是他們對(duì)當(dāng)時(shí)全球航空市場(chǎng)的發(fā)展走勢(shì)做了一個(gè)預(yù)判、打了一個(gè)大賭：他們根據(jù)他們自己“最專(zhuān)業(yè)的判斷”，認(rèn)為航空市場(chǎng)將要大幅增長(zhǎng)，所以他們抓住“機(jī)會(huì)”“賭了一把”，提前與波音等飛機(jī)制造公司簽訂了大批新飛機(jī)的訂單。但是他們的預(yù)判與實(shí)際發(fā)生的情況有一個(gè)小小的時(shí)間差 -- 早了幾年，當(dāng)新飛機(jī)要按合同交貨時(shí)，全球航空市場(chǎng)沒(méi)有上行，反而下降，飛機(jī)租不出去，又賣(mài)不掉。GPA最終陷入流動(dòng)性危機(jī)，IPO又不成，所以違約破產(chǎn)，賣(mài)給了GE Capital。

　　GE Capital當(dāng)時(shí)真是做了一筆極好的生意，只以白菜價(jià)收購(gòu)了GPA團(tuán)隊(duì)，但沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)其飛機(jī)資產(chǎn)，而是管理這些飛機(jī)資產(chǎn)，并收管理費(fèi)。GPA的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，加上從GE Capital Structured Finance過(guò)來(lái)的航空租賃小團(tuán)隊(duì)，構(gòu)成了后來(lái)的GECAS團(tuán)隊(duì)。

　　GECAS接著再打同樣的賭（這次是GPA的人和GE Capital的人一起賭），他們還是賭全球航空市場(chǎng)將要上漲，GECAS又預(yù)定了大批新機(jī)位。結(jié)果GECAS的預(yù)判完全正確，后來(lái)那幾年掙了很多錢(qián)，甚至新飛機(jī)交貨時(shí)，不去租賃啦，倒手就賣(mài)掉，就掙錢(qián)，因?yàn)槟菚r(shí)各個(gè)航空公司都要發(fā)展，都要飛機(jī)。

　　一段本人在GECapital十年的小插曲。

　　往事不堪回首。那時(shí)GE還是杰克韋爾奇時(shí)代，GECapital一直是發(fā)展發(fā)展、買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)；現(xiàn)在是杰夫伊梅爾時(shí)代，他把GE Capital都賣(mài)掉了，除了GECAS?？梢?jiàn)融資租賃企業(yè)行業(yè)專(zhuān)業(yè)性的重要性：正和反的例子都在同一家同一處發(fā)生?！?br/>例2：李思明總經(jīng)理介紹：GE汽車(chē)租賃公司，因?yàn)闅堉倒烙?jì)高了幾個(gè)百分點(diǎn)，設(shè)計(jì)殘值35%，實(shí)際為30%。造成嚴(yán)重虧損5億美元，結(jié)果被迫將此資產(chǎn)全部出售。

　　2、 由租賃公司的應(yīng)收租賃款集合而成

　　這也可以說(shuō)是租賃的負(fù)債端。我們常說(shuō)的租賃資產(chǎn)證券化、ABN、PRE-ABS、保理融資、收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、不良資產(chǎn)中的租賃資產(chǎn)基本上是從這個(gè)概念出發(fā)點(diǎn)。單從此視角來(lái)定義租賃資產(chǎn)管理是不全面的，這更多的是租賃資產(chǎn)管理的融資和再融資。

　　我們現(xiàn)在的租賃資產(chǎn)證券化中的資產(chǎn)，比較少考慮租賃物本身的價(jià)值、現(xiàn)金流和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，更多考慮出租人、承租人或擔(dān)保人的信用評(píng)級(jí)。

　　3、 上述二項(xiàng)組合而成----租賃資產(chǎn)組合管理

　　包括種類(lèi)（資產(chǎn)種類(lèi)、租賃種類(lèi)、行業(yè)分布）、租賃物價(jià)值、期限、折舊、成本、負(fù)債結(jié)構(gòu)、頭寸管理、稅收、利潤(rùn)、規(guī)模、經(jīng)濟(jì)周期、融資的匹配等等。
因此租賃資產(chǎn)管理不但有租賃基礎(chǔ)資產(chǎn)的管理，也有融資和再融資的管理，還有租賃資產(chǎn)的組合管理——組合與拆分、買(mǎi)進(jìn)與賣(mài)出等，相互構(gòu)成一個(gè)有機(jī)的整體。我們?cè)谶@方面的研究還很少，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿(mǎn)足不了租賃業(yè)快速發(fā)展的需要。租賃資產(chǎn)組合管理涉及租賃的本質(zhì)特征、租賃的發(fā)展動(dòng)因、租賃的功能和優(yōu)勢(shì)發(fā)揮等等。

　　二、學(xué)習(xí)《租賃資產(chǎn)組合管理》心得

　　本書(shū)從風(fēng)險(xiǎn)及定價(jià)、利潤(rùn)和回報(bào)、組合管理三大部分來(lái)介紹如何認(rèn)識(shí)租賃、如何提高回報(bào)并控制風(fēng)險(xiǎn)。它把收益、信用、租賃物價(jià)值、解約價(jià)值、稅收、折舊、風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流及其組合管理都量化了，值得好好學(xué)習(xí)。但我們?cè)趯?shí)踐中，缺乏數(shù)據(jù)積累和來(lái)源，市場(chǎng)環(huán)境又不同，因此不能簡(jiǎn)單照搬，也無(wú)法照搬。

　　然而其思想和方法、趨勢(shì)和方向，值得我們認(rèn)真思考、借鑒、掌握和利用。從而使我國(guó)的租賃業(yè)進(jìn)入新的、更高的發(fā)展階段。

　　1、租賃對(duì)于出租人的吸引力：

? 租金收入帶來(lái)的定期現(xiàn)金流；
       ? 租賃結(jié)束時(shí)，銷(xiāo)售租賃物獲得收益的前景；
       ? 租賃物折舊帶來(lái)的稅收好處；
       ? 通過(guò)創(chuàng)新性的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，可以進(jìn)一步提高租賃的價(jià)值。
       我們現(xiàn)在大部分開(kāi)展是融資租賃業(yè)務(wù)，因此得到大多數(shù)也只是第一項(xiàng)的收益，后幾項(xiàng)的收益要通過(guò)經(jīng)營(yíng)性租賃和組合管理來(lái)獲得。
       2、決定租金的五個(gè)因素：
       ? 租賃物當(dāng)前的價(jià)值，及租賃結(jié)束時(shí)可能的價(jià)值；
       ? 承租人停止支付租金的可能性；
       ? 租賃物折舊可帶來(lái)的價(jià)值；
       ? 出租人借款購(gòu)買(mǎi)租賃物的成本；
       ? 出租人需要收取的費(fèi)用和留做儲(chǔ)備的數(shù)額，以足夠應(yīng)付前述四種因素出現(xiàn)估計(jì)錯(cuò)誤時(shí)可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。

　　總的來(lái)說(shuō)，更多的是看租賃物的價(jià)值，是資產(chǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，而我們更多的是以資金成本定價(jià)為主。由于存在折舊的稅收優(yōu)惠和租賃物在租賃期末的價(jià)值，因此租金支付額通常低于類(lèi)似貸款的利息和本金的支付額，從而形成租賃自己的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　3、租賃現(xiàn)金流：

　　通過(guò)對(duì)購(gòu)買(mǎi)成本、殘值、租金、稅前現(xiàn)金流、折舊、應(yīng)稅收入、稅金、稅后現(xiàn)金流、會(huì)計(jì)收入、解約價(jià)值的分析和計(jì)算，了解各階段的現(xiàn)金流以及各因素特別是折舊對(duì)它的影響。

　　折舊的稅收好處是杠桿租賃的驅(qū)動(dòng)力。

　　4、影響租賃物將來(lái)價(jià)值的因素：

　　由商業(yè)循環(huán)周期的影響、需求因素、價(jià)格變動(dòng)、通貨膨脹、政策因素、二級(jí)市場(chǎng)、租賃物對(duì)承租人的重要性、租賃合約本身（如歸還條件）等因素組成。

　　出租人對(duì)租賃物對(duì)承租人的重要性判斷方法：

       ? 出租人的歷史記錄和數(shù)據(jù)
       ? 考察承租人的收入結(jié)構(gòu)
       ? 租賃物在承租人業(yè)務(wù)中使用的情況
       ? 生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)
       ? 公開(kāi)來(lái)源數(shù)據(jù)——例如：Dove Bid,IronSolutions，Rail Solutions和Avitas.

　　目前，我們最缺少的正是這些數(shù)據(jù)的積累和來(lái)源。從而也制約了我們經(jīng)營(yíng)性租賃的開(kāi)展

　　5、衡量租賃物風(fēng)險(xiǎn)的依據(jù)：

　　在租賃的不同階段，通常有三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：賬面價(jià)值、市場(chǎng)公允價(jià)值 、歷史銷(xiāo)售價(jià)值。這也需要數(shù)據(jù)的積累和來(lái)源。

　　6、租賃的信用風(fēng)險(xiǎn)

　　與其他大部分金融工具相比，租賃的信用風(fēng)險(xiǎn)有所不同：

       ? 期限更長(zhǎng)
       ? 信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著時(shí)間而改變
       ? 不同租賃合同之間的信用風(fēng)險(xiǎn)不同
       ? 租金流的不同結(jié)構(gòu)也會(huì)影響租賃的信用風(fēng)險(xiǎn)
       7、信用風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)模型：
       ? 違約概率
       ? 信用遷移
       ? 回收額
       ? 以上三者的波動(dòng)率

　　幾乎所有的信用遷移運(yùn)動(dòng)都是向下的，即違約概率傾向于上升。

　　之所以要預(yù)測(cè)回收額，一方面有助于出租人明確在訂立租賃合同時(shí)應(yīng)怎樣更好地設(shè)定條款；另一方面也使出租人清楚當(dāng)違約發(fā)生時(shí)應(yīng)采取什么措施將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

　　歷史數(shù)據(jù)：穆迪投資者服務(wù)公司和標(biāo)準(zhǔn)普爾都會(huì)發(fā)布關(guān)于違約概率的歷史數(shù)據(jù)。這些信息按照不同年份以及承租人的信用評(píng)級(jí)和其所在行業(yè)進(jìn)行分類(lèi)。

　　8、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)路徑：

　　運(yùn)用租賃物風(fēng)險(xiǎn)、違約概率、信用遷移、破產(chǎn)概率、合同終止概率和違約損失計(jì)算出損失額，從而定價(jià)。有很多現(xiàn)成的程序可以計(jì)算。

　　9、稅收風(fēng)險(xiǎn)：

　　美國(guó)在過(guò)去的56年里，聯(lián)邦的公司所得稅稅率只變化了11次。（總的趨勢(shì)是下調(diào)。）

　　由于出租人提折舊，使稅收的現(xiàn)值大大低于總應(yīng)稅額。

　　“如果現(xiàn)實(shí)中沒(méi)有稅收的話(huà)?？赡芤矔?huì)存在租賃，但絕不會(huì)有現(xiàn)在這么多。出租人擁有租賃物，根據(jù)稅法的規(guī)定，租賃物折舊金額可以減少其應(yīng)稅收入。這就使得出租人可以大幅節(jié)省稅收支出，節(jié)省下來(lái)的部分出租人通常會(huì)與承租人分享，使雙方受益?！?/span>

　　這是租賃很大的優(yōu)勢(shì)和特色。

　　10、租賃合約中的期權(quán)：

　　三種可量化的而且對(duì)出租人而言可能是機(jī)會(huì)的期權(quán)類(lèi)型：

       ? 早期買(mǎi)斷期權(quán)：指定時(shí)間指定價(jià)格；
       ? 購(gòu)買(mǎi)期權(quán)：公允市場(chǎng)價(jià)值或固定價(jià)格；
       ? 續(xù)訂期權(quán)：公允市場(chǎng)租金、固定租金以及續(xù)訂加購(gòu)買(mǎi)。

　　在融資租賃中一般只收取簡(jiǎn)單的名義貨價(jià)。期權(quán)的價(jià)值會(huì)影響出租人的收益?？赡苁浅鲎馊说睦麧?rùn)來(lái)源，也可能是風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

　　11、租賃合約的利潤(rùn)：

　　對(duì)應(yīng)信用風(fēng)險(xiǎn)、租賃物風(fēng)險(xiǎn)、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)每個(gè)租賃合約分別計(jì)算出每個(gè)年度的信用回報(bào)、租賃物收益補(bǔ)償、稅務(wù)現(xiàn)金流。對(duì)應(yīng)的回報(bào)貢獻(xiàn)度有大有小、有正有負(fù)。

　　對(duì)組成要素的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)拆開(kāi)分析后，可通過(guò)將租賃合約賣(mài)給其他出租人來(lái)獲得收益；或滿(mǎn)足現(xiàn)有客戶(hù)的要求，賣(mài)出一部分，新做一部分。

　　了解租賃合約中各要素的風(fēng)險(xiǎn)與收益的對(duì)應(yīng)關(guān)系，可以針對(duì)性地采取措施。如果可以針對(duì)性地降低風(fēng)險(xiǎn)或提高收益，出租人就沒(méi)有必要因個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)或收益要素而放棄整個(gè)租賃合約。

　　12、租賃組合的多元化：

       ? 不同的租賃合約
       ? 不同的租賃物類(lèi)型
       ? 不同的經(jīng)濟(jì)周期
       ? 不同時(shí)期的稅務(wù)收益和稅務(wù)支付
       ? 不同的區(qū)域

　　不同的兩份租賃資產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生正向或反向的相互作用。一定的分散（離散）對(duì)出租人有好處。租賃組合的多元化可降低其組合的整體風(fēng)險(xiǎn)，從而減少了用于緩沖風(fēng)險(xiǎn)的資本數(shù)額，并且提高了租賃業(yè)務(wù)的回報(bào)水平。

　　13、因子分析：

　　通過(guò)因子分析的四個(gè)步驟，判別承租人及相關(guān)租賃合約的趨勢(shì)：

       ? 確定資產(chǎn)組合中的主要行業(yè)組別
       ? 列出每個(gè)組中的重要承租人
       ? 確定最重要的可能影響收入與成本的因素
       ? 分析市場(chǎng)價(jià)格和指數(shù)與這些因素之間的關(guān)系

　　因子分析是評(píng)估承租人信用風(fēng)險(xiǎn)的新視角，通過(guò)對(duì)相關(guān)價(jià)格、因素及走勢(shì)進(jìn)行跟蹤、分析，提前做出評(píng)估和預(yù)警。

　　14、資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)和收益：

　　租賃資產(chǎn)組合模型的設(shè)計(jì)目的：

       ? 對(duì)整個(gè)租賃資產(chǎn)組合在信用、租賃物以及稅收方面所存在的風(fēng)險(xiǎn)加以匯總和計(jì)算，從而對(duì)租賃資產(chǎn)組合的組織、整合以及二級(jí)市場(chǎng)操作進(jìn)行指導(dǎo)；
       ? 確定在租賃資產(chǎn)組合中與每個(gè)租賃資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和收益，通過(guò)設(shè)計(jì)相應(yīng)的激勵(lì)措施，引導(dǎo)資產(chǎn)組合的發(fā)起；
       ? 針對(duì)租賃資產(chǎn)組合中各部分的構(gòu)成進(jìn)行比較和評(píng)價(jià)；
       ? 根據(jù)不同租賃資產(chǎn)組合的多元化差異，通過(guò)評(píng)估不同承租人和不同租賃物類(lèi)型所產(chǎn)生的效應(yīng)，正確引導(dǎo)資金分配（投向）；
       ? 分別以租賃資產(chǎn)組合的總風(fēng)險(xiǎn)和組合中單獨(dú)租賃資產(chǎn)為基礎(chǔ)，進(jìn)行對(duì)沖操作；
       ? 基于租賃資產(chǎn)組合中的租賃物的整個(gè)生命周期，針對(duì)上述所有方面進(jìn)行綜合考慮。

　　簡(jiǎn)而言之，通過(guò)設(shè)計(jì)可以降低資金成本，增加新的租賃資產(chǎn)的收益，衡量掉期收益，進(jìn)一步優(yōu)化組合。

　　15、租賃資產(chǎn)組合對(duì)沖：

　　主要針對(duì)信用和租賃物二種風(fēng)險(xiǎn)，解決之道便是從金融、保險(xiǎn)等市場(chǎng)尋找工具，以此降低風(fēng)險(xiǎn)、增加收益。

　　信用風(fēng)險(xiǎn)

       ? 信用違約掉期（如保險(xiǎn)）
       ? 因素對(duì)沖（如利率、匯率等）
       租賃物風(fēng)險(xiǎn)
       ? 預(yù)售遠(yuǎn)期交割的租賃物 （已租租賃物找到期買(mǎi)家）
       ? 出售未來(lái)購(gòu)買(mǎi)租賃物的權(quán)利 （期權(quán)）
       ? 轉(zhuǎn)售協(xié)議（賣(mài)給另外一個(gè)出租人）
       ? 購(gòu)買(mǎi)殘值保險(xiǎn)
       ? 廠商/供應(yīng)商回購(gòu)

　　16、租賃資產(chǎn)組合的基本原則：

       ? 長(zhǎng)期盈利和生存的關(guān)鍵因素包括經(jīng)濟(jì)回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)以及二者的關(guān)系；
       ? 出租人需要理解租賃交易在整個(gè)生命周期內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)其進(jìn)行量化考核，以獲得一個(gè)具有良好定價(jià)和結(jié)構(gòu)的租賃，這樣的租賃能帶來(lái)更高的利潤(rùn)水平；
       ? 管理者需要理解租賃資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)并對(duì)其進(jìn)行量化考核。這樣，他會(huì)清楚自己想要購(gòu)買(mǎi)哪種租賃、持有哪種租賃以及出售哪種租賃；
       ? 每一份出租人發(fā)起的租賃都應(yīng)該能夠在兩個(gè)市場(chǎng)中的一個(gè)進(jìn)行出售——納入自己的組合或賣(mài)給更大的投資市場(chǎng)（其他的出租人、銀行、共同基金）；
       ? 制定的租賃資產(chǎn)組合戰(zhàn)略需要依靠一個(gè)團(tuán)隊(duì)來(lái)實(shí)施。

　　簡(jiǎn)而言之，租賃資產(chǎn)組合管理的基本原則是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、贏得回報(bào)，追求收益/風(fēng)險(xiǎn)比率最大化。也就是說(shuō)，通過(guò)對(duì)組合模式的定量分析、計(jì)算，平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，然后對(duì)資產(chǎn)組合進(jìn)行有效的管理，發(fā)起、買(mǎi)入賣(mài)出、對(duì)沖及優(yōu)化。

　　要做到這一點(diǎn)需要專(zhuān)業(yè)化的業(yè)務(wù)定位和大量的數(shù)據(jù)積累。

　　總之，只有有效地管理好租賃資產(chǎn)，才能更好地發(fā)揮租賃的功能和優(yōu)勢(shì)，從而體現(xiàn)與其他金融產(chǎn)品的差異性，以此形成如批發(fā)零售等的合作關(guān)系；才能通過(guò)各種形式的ABS,與資本市場(chǎng)、資金市場(chǎng)相結(jié)合；并通過(guò)租賃資產(chǎn)組合管理降低風(fēng)險(xiǎn)，提高收益，增加流動(dòng)性，減少資本的約束。為租賃業(yè)的可持續(xù)發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。