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當君聯(lián)資本沿著汽車“電動化”底層自動化裝備、新材料方面布局了多家企業(yè)之后,開始延伸到電動車整車和鋰電池生產(chǎn)時,寧德時代迅速進入君聯(lián)資本視野。
上市第五天,在連日的漲停后,寧德時代的市值突破1151億元。
總部位于福建東部的動力電池生產(chǎn)企業(yè)寧德時代,給資本市場帶來了一個個驚喜,也給背后的37家PE/VC股東和3家上市公司股東帶來豐厚的賬面回報。
寧德時代從事新能源汽車動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,以及鋰電池回收利用業(yè)務(wù),其中動力電池是最主要的收入來源。
高工鋰電(GGII)的數(shù)據(jù)顯示,公司在2017年超越松下、比亞迪成為全球動力電池出貨量最大的廠商。根據(jù)這份報告,韓國企業(yè)LG化學和三星SDI分別位于第五位和第七位。
“他是個志存高遠卻也腳踏實地的人?!本?lián)資本執(zhí)行董事葛新宇這樣評價寧德時代董事長曾毓群。
君聯(lián)資本于2016年1月寧德時代第一輪融資時成為公司最早的投資人,并在后續(xù)融資中持續(xù)追加資金,從公司的人才招聘、行業(yè)資源拓展方面給予了支持。
發(fā)現(xiàn)獨角獸
君聯(lián)資本早在2012年時通過被投企業(yè)先導智能與寧德時代有所接觸,后因此結(jié)識寧德時代創(chuàng)始人曾毓群。
當君聯(lián)資本沿著汽車“電動化”底層自動化裝備、新材料方面布局了多家企業(yè)之后,開始延伸到電動車整車和鋰電池生產(chǎn)時,寧德時代迅速進入君聯(lián)資本視野,后成為君聯(lián)在“傳統(tǒng)汽車新動力”主題下的最關(guān)鍵及最具代表案例。
2015年,君聯(lián)資本以超過200億元的投后估值參與寧德時代的首輪外部融資。直到今天,這一項目的估值幾乎仍是君聯(lián)資本對外投資中最高的一筆。
為了做出這個投資決策,君聯(lián)資本迅速組建了寧德時代的項目組,由董事總經(jīng)理周宏斌牽頭負責,執(zhí)行董事范奇暉、執(zhí)行董事葛新宇及投資副總裁吾雪飛小組成員悉數(shù)到寧德進行實地盡調(diào)。
“曾總在鋰電池行業(yè)積累了十七八年的專業(yè)實操經(jīng)驗,對市場和未來技術(shù)路徑有非常深刻的理解和前瞻認識,這也是我們當初看好曾總團隊的原因。”君聯(lián)資本董事總經(jīng)理、總裁陳浩回憶說。
到2016年年底寧德時代進行又一輪融資時,公司的投后估值即從年初時的200多億元增長到大約800億元。
從汽車服務(wù)、下一代出行、電動汽車、智能駕駛等不同層面,君聯(lián)資本在汽車領(lǐng)域已投資了30家左右的公司。
陳浩認為,在君聯(lián)資本的電動汽車地圖里,從設(shè)備到材料、電池、傳感器、整車廠,寧德時代是君聯(lián)資本在汽車領(lǐng)域最有代表性的企業(yè)之一。
在寧德時代之前,君聯(lián)資本曾投資的全球最大的鋰電池自動化裝備公司先導智能已于2015年上市、國內(nèi)排名前三的鋰電負極新材料公司璞泰來于2017年上市。
“知本+資本”式成長
2015年對寧德時代進行項目盡調(diào)時,葛新宇在君聯(lián)資本內(nèi)部提交了一份鋰電池行業(yè)報告。三年過后,他發(fā)現(xiàn),“寧德時代的實際發(fā)展超過了我們當時的最樂觀預測?!?/span>
最近三年,寧德時代營業(yè)收入、凈利潤及資產(chǎn)規(guī)模均呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。
招股說明書數(shù)據(jù)顯示,2015年、2016年及2017年,公司主營業(yè)務(wù)收入為56.6億元、146.3億元、191.4億元,公司營業(yè)收入年均復合增長率高達87.26%,凈利潤年均復合增長率高達110%。
葛新宇認為,寧德時代快速崛起的一大原因,是從成立之初即給公司產(chǎn)品設(shè)定的高要求,以及高于同行業(yè)者的研發(fā)投入。
根據(jù)寧德時代的招股說明書,截至2017年6月30日,公司的18000多名員工中,約20%為研發(fā)技術(shù)人員;截至2017年9月30日,公司及其子公司共擁有813項境內(nèi)專利及13項境外專利。
從結(jié)果上看,寧德時代已經(jīng)具備完整的動力電池研發(fā)和生產(chǎn)體系,掌握包括納米級別材料開發(fā)、電芯設(shè)計、模組與電池包、電池管理系統(tǒng)設(shè)計、電池回收利用等多項核心技術(shù)。
本次IPO中,寧德時代共發(fā)行2.17億股,募集資金將主要用于鋰離子動力電池生產(chǎn)基地項目的建設(shè)以及動力及儲能電池的研發(fā)項目。
“公司從幾年前就投入了大量的研發(fā)人員,從材料機理到裝備工具再到產(chǎn)品仿真模擬實驗,耗資巨大,這也是寧德時代如今在全球市場競爭立于不敗之地的原因?!本?lián)資本執(zhí)行董事范奇暉表示。
君聯(lián)資本對“新能源+汽車”組合的催化發(fā)展有著非常清晰的認識,因此更加認可寧德時代對研發(fā)的投入、對技術(shù)原理的執(zhí)著追求。
征戰(zhàn)全球戰(zhàn)場
寧德時代招股書顯示,公司已經(jīng)與中國國內(nèi)的宇通集團、上汽集團、北汽集團、吉利集團、福汽集團、湖南中車、東風集團和長安集團等行業(yè)內(nèi)整車龍頭企業(yè)保持長期戰(zhàn)略合作。
不僅如此,公司的產(chǎn)品已經(jīng)進入寶馬、大眾等國際一流整車企業(yè)的供應(yīng)體系,也是國內(nèi)少數(shù)為國際汽車品牌提供動力電池解決方案的供應(yīng)商。
今年5月,寧德時代還簽下了日產(chǎn)的訂單,首次開始面向日本車提供車載電池,成為國內(nèi)第一家,也是唯一一家給國際車廠配套的動力電池企業(yè)。
“寧德時代要做的是全球第一?!痹诟鹦掠羁磥?,上市敲鐘只是公司發(fā)展過程中的一個時間節(jié)點。
他記得寧德時代展廳中有這樣一段文字:在中華文化的熏陶下,中國人用中國最好的技術(shù)、材料和設(shè)備,做出世界一流的產(chǎn)品。
另一個值得注意的信息是,6月11日登陸A股的同時,寧德時代的名字出現(xiàn)在拜騰汽車的投資人名單上。根據(jù)拜騰方面披露的信息,公司完成一汽領(lǐng)投、寧德時代參投的B輪5億美元融資。在此之前,君聯(lián)做為拜騰的創(chuàng)始投資人參與了公司的設(shè)立也是其最早期投資人。
拜騰CEO畢??担–arsten Breitfeld)表示,獲得寧德時代的投資,不僅僅是為了向整車企業(yè)提供電芯,而是與車企合作整車開發(fā)。
在此之前,寧德時代還曾在2017年出資3000萬歐元參股芬蘭維美德汽車有限公司,獲得22%股權(quán)。雙方稱將共同致力于電動汽車領(lǐng)域的技術(shù)合作。
葛新宇分析,汽車是一個非常嚴謹?shù)漠a(chǎn)業(yè)鏈,寧德時代需要更多國際化的人才,并進行持續(xù)的技術(shù)和產(chǎn)品提升,同時也要重視性價比和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系。
他透露,寧德市場已經(jīng)瞄準全球市場,并邀請多位汽車零部件領(lǐng)域的管理人才加入。